＊＊＊UK Economy - How long will interest rates stay low?＊＊＊
上周五才剛以驚奇之姿結束大選的英國，在相對寂靜的本周將分別於周一和周三公布利率決策會議結果以及央行通膨報告。對於利率決策會議結果，市場普遍認為英國央行將會繼續維持目前的量化寬鬆規模，利率也將維持在過去六年來的水平0.5%不變。然而，大家更為關注的是英國央行即使在二三月CPI連續處於歷史低位的狀況下，依然對今年度成長維持相對樂觀的態度，因此期待於決策聲明找尋央行對於未來一年啟動升息時機的暗示。
從過去幾個月的經濟數據來看，過去兩個月CPI皆處於0%，通膨不如預期，也使得市場懷疑英國央行今年能否達成其2%通膨目標。而在保守黨於周四大選中獲得331席壓倒性勝利之後，也預告了甫獲連任的首相卡麥隆應該會在下一任期繼續維持其縮減支出政策走向，在擔心可能對其GDP增長造成壓力下，部分經濟學家亦下調明年度的經濟成長預測從2.6%到2.3%。失業率方面，二月公布失業率在5.6%，降至近六個月新低，然而工資上的增長並不明顯，且就業不足的情況依然高於海嘯前水準。因此，部分經濟學家認為英國升息的時間點可能推遲到明年底。
另一方面，在四月底公布的利率決策會議記錄中載明部分決策官員提到，他們觀察到利率上揚的路徑「格外平緩」，因而引發外界關注，並將之視為升息時辰可能提前的暗示，此消息也立即反應在市場上，將預期升息時間從2016年九月推前至六月。此外，英國央行認為前幾個月出現的極低通膨是由於糧食與能源價格劇跌所致，由於低廉的價格將會刺激家庭支出增加，且油價亦回彈60美元以上，預期未來數月將出現較高的通膨。同時，在上次決議中部分決策官員亦提醒若是過分延遲升息，很可能而造成通膨產生補償式爆衝(overshoot)，而此後果並非任何人所樂見的。據此看來，未來一年內啟動升息的可能性依然存在。
總結以上，本次因受大選而推遲的利率決策會議預期會維持利率不變，因此預估對於市場並無太大影響。然而，在升息與否觀點如此僵持的狀況下，我們應將焦點放在周三的英國央行季度通脹報告。屆時，英國央行將發佈最新增長、通膨和失業率預估，同日還有失業率資料，可能將成為預期央行加息時間的指南針。
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